Daniel ferreira caixe
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| Conselho editorial solange moura saúde; roberto paes; gladis linhares; karen bortoloti; marcelo elias dos santos Autor do original daniel caixe Projeto editorial roberto paes Coordenação de produção gladis linhares Coordenação de produção EaD karen fernanda bortoloti Projeto gráfico paulo vitor bastos Diagramação bfs media Revisão linguística bfs media Imagem de capa stnazkul | dreamstime.com Todos os direitos reservados. Nenhuma parte desta obra pode ser reproduzida ou transmitida por quaisquer meios (eletrônico ou mecânico, incluindo fotocópia e gravação) ou arquivada em qualquer sistema ou banco de dados sem permissão escrita da Editora. Copyright seses, 2015. Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (cip) C133a Caixe, Daniel Administração financeira / Daniel Caixe. Rio de Janeiro : SESES, 2015. 152 p. : il. isbn: 978-85-5548-056-0 1. Finanças corporativas. 2. Orçamento de capital. 3. Estrutura de capital. 4. Administração financeira de curto prazo. I. SESES. II. Estácio. cdd 658.15 Diretoria de Ensino — Fábrica de Conhecimento Rua do Bispo, 83, bloco F, Campus João Uchôa Rio Comprido — Rio de Janeiro — rj — cep 20261-063 Sumário Prefácio 7 1. Introdução à Administração Financeira 9 Objetivos 10 1.1 Modalidades legais de organização de negócios 11 1.2 Função-objetivo da empresa 13 1.3 Finanças corporativas e o administrador financeiro 15 1.3.1 Finanças na estrutura organizacional 17 1.3.2 Funções do administrador financeiro 19 1.4 Teoria da agência 21 1.5 Métodos de análise de investimentos 22 1.5.1 Período de Payback 24 1.5.1.1 Payback simples 25 1.5.1.2 Payback descontado 26 1.5.2 Valor presente líquido (VPL) 29 1.5.3 Taxa interna de retorno (TIR) 31 1.5.4 Comparação entre os pressupostos do VPL e da TIR 34 Atividades 34 Reflexão 34 Referências bibliográficas 35 2. Risco e Retorno 37 Objetivos 38 2.1 O conceito de retorno 39 2.1.1 Retorno esperado 40 2.2 O conceito de risco 43 2.3 Risco, retorno e investidor 46 2.3.1 Coeficiente de variação (CV) 47 2.4 Teoria do portfólio 49 2.4.1 Covariância e correlação dos retornos 51 2.4.2 Retorno esperado e risco da carteira 54 2.4.2.1 Retorno esperado e desvio-padrão de três carteiras 55 2.4.3 Exemplo de diversificação 56 2.4.4 Risco: sistemático e não sistemático 60 Atividades 61 Reflexão 62 Referências bibliográficas 64 3. Custo de capital 65 Objetivos 66 3.1 CAPM 67 3.1.1 Linha do mercado de capitais (CML) 68 3.1.2 Linha característica do título (SCL) 70 3.1.2.1 Cálculo do beta de uma carteira 73 3.1.3 Linha do mercado de títulos (SML) 74 3.1.4 Limitações do CAPM 77 3.2 Custo de capital 78 3.2.1 Custo de capital próprio (Ke) 79 3.2.2 Custo de capital de terceiros (K i ) 80 3.2.3 Custo total de capital 81 3.2.4 Valor econômico agregado (EVA ® ) 83 Atividades 87 Reflexão 89 Referências bibliográficas 90 4. Administração Financeira de Curto Prazo 93 Objetivos 94 4.1 Introdução à administração financeira de curto prazo 95 4.1.1 Ciclo operacional e ciclo financeiro 99 4.1.2 Análise da liquidez 102 4.1.3 Necessidade de investimento em giro (NIG) 106 4.1.4 Financiamento do ativo circulante 108 4.2 Administração de caixa 110 4.2.1 Caixa mínimo operacional (CMO) 111 4.3 Administração de valores a receber 112 4.3.1 Condições de venda 113 4.3.2 Análise de crédito 115 4.3.3 Política de cobrança 116 4.3.4 Indicadores financeiros da política de crédito 118 Atividades 120 Reflexão 121 Referências bibliográficas 122 5. Alavancagem e Estrutura de Capital 123 Objetivos 124 5.1 Ponto de equilíbrio 125 5.1.1 Custos (ou despesas) fixos e variáveis 125 5.1.2 Ponto de equilíbrio contábil 128 5.1.3 Ponto de equilíbrio econômico (PEE) 129 5.1.4 Calculando os pontos de equilíbrio contábil e econômico 130 5.2 Alavancagem 131 5.2.1 Alavancagem operacional 132 5.2.2 Alavancagem financeira 133 5.2.3 Alavancagem total 134 5.2.4 Exemplo prático dos cálculos de GAO, GAF e GAT 135 5.3 Estrutura de capital 137 5.3.1 Estrutura ótima de capital: teoria convencional 137 5.3.2 Estrutura de capital: enfoque do lucro operacional 138 5.3.3 Teoria de Modigliani & Miller (MM) sem impostos 140 5.3.4 Teoria de Modigliani & Miller (MM) com impostos 142 Atividades 144 Reflexão 145 Referências bibliográficas 146 Gabarito 146 7 Prefácio Prezados(as) alunos(as), As decisões de investimento e de financiamento são fundamentais para o cres- cimento das empresas e, consequentemente, para o desenvolvimento econômico dos países. Diante disso, o objetivo deste livro de administração financeira é ensi- nar aos alunos conceitos e ferramentas que são de grande utilidade para a tomada de decisão pelos gestores financeiros. Para tanto, o livro foi dividido em cinco ca- pítulos, que focam nas três grandes áreas de finanças corporativas: orçamento de capital; estrutura de capital; e administração financeira de curto prazo. O capítulo 1 apresenta inicialmente os tipos de modalidades jurídicas de em- presa no Brasil, as funções do administrador financeiro e o conflito de agência exis- tente nas grandes corporações. Além disso, o capítulo explica algumas técnicas de orçamento de capital como, por exemplo, o valor presente líquido (VPL) e a taxa interna de retorno (TIR). O capítulo 2 foca no relacionamento entre o risco e o retorno dos ativos. Nele, é dado destaque à teoria do portfólio e são debatidos conceitos importantes como os de: covariância e coeficiente de correlação dos retornos; desvio-padrão e retorno esperado de carteiras; e risco sistemático e não sistemático. No capítulo 3, concentramo-nos no custo de capital, que exerce um papel re- levante nas decisões de investimento e de financiamento das organizações. Neste capítulo, mostramos formas de calcular os custos de capital próprio, de terceiros e total das empresas. No capítulo 4, dirigimos nossa atenção para a administração financeira de curto prazo. Demonstramos como calcular indicadores fundamentais para a gestão dos circulantes como: capital circulante líquido; índice de liquidez corrente; e necessi- dade de investimento em giro. Por fim, terminamos o livro explicando o impacto das alavancagens operacio- nais, financeira e total no desempenho corporativo e mostrando a relação entre a estrutura de capital da empresa e seu valor. Catálogo: BiBlioTECA -> Acervo Acervo -> Entrando no clima Acervo -> Etapa 1 Coleta e estruturação dos dados Acervo -> Nome da disciplina: didática Acervo -> Yourgutes, leites e derivados Acervo -> Diretora: carla camurati Acervo -> Disciplina e Semestre: Conteúdo Metodologia e Prática do Ensino da Arte – 3º Período. Autor Acervo -> Jogo: da memoria Artista: Tarsila do Amaral (jogo da memoria ) Regras Acervo -> Plano de aula tema da aula Acervo -> Matrícula: 201601022514 Professora: adelaide rezende de souza turma Acervo -> Atividade estruturada Compartilhe com seus amigos:
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